第20章 囚徒困境
2025年第一个噩耗，卓杭刚以每股350元的价格抛售百源新材，股价就涨到了每股400元。
也就是说，卓杭持仓1.1亿的百源新材，短短一周算上保证金亏了近1500万。
股市瞬息万变，坐以待毙只能沦落为韭菜。卓杭在第一周工作日收盘后，当机立断，连夜开车前往襄城。翌日，伪装成合作商进百源新材工厂考察。
做空最常见的手段就是出研究报告，证明该公司存在原则性问题，用负面信息迅速引发舆论并压低股价。在信息碎片化的时代，网民接触的财经信息太多，要想博人眼球，仅凭3-5页的研究报告远远不够。所以卓杭要结合百源新材工厂情况，做30-50页的详细PPT，抛出能重创该企业的负面信息。
工作人员非常热情地接待了卓杭，带他参观工厂，并详细地讲解产品从研发到生产再到销售最后到应用的整个链路。卓杭进厂才知道，百源新材工厂没有气派的外部装潢，是因为钱都花在了内部的生产设备上。
参观完毕，卓杭说想自己随意逛逛，待工作人员离开后，来到配货间。
三五辆卡车在装货，卓杭问大货司机：“师傅，我们企业产值近亿，怎么没几辆货车？”
司机叼着烟说：“我们生产的是新型防火材料，比传统建材贵10倍，能用得起的都是大厂。国家勒令企事业单位进行消防整改，要求都用新型防火材料，我们业务量多了，正准备添车。”
因为卖的是比传统建材贵10倍的新型防火材料，运输的货车比预估量少了10倍，所以该公司不涉嫌财务造假。
卓杭如坠冰窟。
百源新材工厂设施完善，操作规范，所有手续齐全，没有原则性问题……做空该公司的难度堪比做空特斯拉。
上百个空头都曾出报告说特斯拉不好，而特斯拉股价疯涨的原因，是股民更看重的是特斯拉蒸蒸日上的事实而不是空头的数据报告。
卓杭恨自己仅凭百源新材股价涨幅迅猛，运输货车数量稀少，就认为该公司涉嫌财务造假，哄骗顾铮投进去一个亿。
－－预曦正立Ｑ
更恨程芷非要在他进厂考察前不停拨视频。
如果不是程芷烦他，如果不是那天过生日，如果顾铮能抵住诱惑别把钱给他……或许这波就不会倾家荡产。
因为笃定自己不会亏，所以合同写了：顾铮承担10%的风险或收益。昨天百源新材收盘价是400元，周一开盘后股价或许还会涨。
也就是说，如果现在平仓，他要把这半年炒股、买卖黄金、交易期货赚的钱都赔给顾铮。
没了本金，以后就只能跟父母一样躺平，想赚钱也没有办法。
卓杭不想这样。
现在想保住本金只能采取非常极端的手段。
卓杭在车里思索片刻，点了根烟，拨通顾铮电话。
*
太子爷在澜海当了一周狗，周末可算能睡个懒觉，却被电话铃声吵醒，怨气很大。
“喂。”
要是卖保险的必须得骂你两句。
“是我。”
嗯？这声音……
顾铮瞬间清醒，语气稍微温柔些，不确定道：“卓杭？”
“嗯。”
“怎么啦？”
顾铮将卓杭上次的不拒绝归为喜欢，并自动赋予对方追求者的身份。
知道我上班不忍心打扰，休息日大中午就来找我，可真粘人呀！
对方像是有些紧张，声音顿了顿，说：“想给你讲个故事。”
哎呀，为了叫我起床，还特意准备了唤醒小故事。
顾铮抱着手机在床上滚了两圈儿，兴奋得嘴角疯狂上扬，但又觉着要对追求者克制一些，不然会显得太掉价。于是故意压低声音，尽量让自己的语气听起来冷漠，“讲吧。”
卓杭说：“两名共谋罪犯被关入监狱，警官因为没有确凿证据，分别对他们进行审问。如果二人都不揭发对方，由于证据不确定，每个人都不会判刑；但倘若一人揭发，而另一人沉默，则揭发者因立功获释，沉默者就会入狱；若互相揭发，证据确凿，二人都会入狱。”
“倘若被抓的是我们，你会怎么选？”
上学时，顾铮最讨厌微观经济学，比起那些纸上谈兵的博弈模型，他对真实的并购、收购案更有兴趣。
卓杭说的是经典的囚徒困境博弈论，抛出的问题问题就像是我跟你妈同时掉水里你救谁、八个瑞士卷我吃几个一样。
哈，他肯定是对自己没信心，所以想先用送命题进行灵魂拷问。
顾铮配合道：“肯定选不揭发啊。”
“我们都知不揭发是最好的选择，但事实上，由于囚徒无法信任对方，因此倾向于互相揭发，而不是同守沉默。”卓杭的声音听上去有些悲伤，“因为个人最佳选择并非团体最佳选择，所以即便合作对双方都有利，保持合作也很困难。”
不是，这咋突然给我讲上课了呢？
该不会是一周没联系，对追我没什么把握，所以才故意吊着，玩欲擒故纵吧？
顾铮挺起胸脯打包票：“要是我们真出了事儿，就算警察在审讯时打死我，我也绝对不会背叛你！”
对面传来声轻笑，顾铮隔着话筒听见阴嗖嗖的吐息，仿若卓杭贴着他的耳朵说话。
“我们，还真就出事儿了。”卓杭依旧是不咸不淡的语气，“百源新材股价涨了。”
“什么！！！”顾铮一个鲤鱼打挺，瞬间在床上坐起，半点儿没了调情的心思，“涨了多少？”
“15%”
顾铮点开炒股软件，看到股价心凉半截。
卓杭不是在玩欲擒故纵的情趣游戏，股价是真涨了！
要是让母亲大人知道一周没了一千万，肯定会扒了我的皮。
卓杭说：“参考之前A股曾被做空的中芯国际、通威股份、长江电力，百源新材的涨幅完全与高估值股票模型相符，所以我确实没预料到股价还能继续涨。”
顾铮正在气头，无暇顾及追求者情绪，立刻回怼：“我不管什么狗屁模型，现在是赔钱了！我信你，结果你让我赔进去了一千万！”
卓杭说出准备好的话术，“我与你一样，都投进去一个亿。现在股价涨了，我不仅要承担损失，还要赔偿你的部分损失。你不开心，我更难受。”
上次玩蛇的被蛇咬了，没处说理，这次我一定要痛改前非，不能再受勾引。
除非你脱光了躺床上跟我赔礼道歉！
顾铮气鼓鼓道：“上周色诱我签合同，又亲我逼我转钱；刚刚先跟我铺垫囚徒困境，又说挥霍了我的钱。你这就是有预谋地骗钱！”
卓杭陈述客观事实：“我没有骗，我们双方是你情我愿的合作关系。我比你更希望股价掉，但事实就是，它涨了。”
“通透的炒股方式就是允许一切发生。”
“你是通透了，我心痛啊！”顾铮猛锤抱枕，快要气冒烟，“什么好人能周周跟你玩心跳啊，我的心脏都要被你玩坏了！”
卓杭先是用囚徒困境模型，让顾铮选择与自己同一阵线；再虚报说自己投了一个亿，博取顾铮的同理心。
因为若想翻盘，就要拉顾铮入局。
本以为依顾铮的脾性定会将他骂得狗血淋头，没想到顾铮虽然生气，但没说过于激进的话。
卓杭继续抛饵，以退为进道：“其实，现在这种情况也不是没有扭转局势的办法。只不过，会有比较大的风险和极低的概率。”
疯批想要扭亏为盈，就不会说风险，更不会说自己作为操盘手，在工作考察中的重大失误。他要做的是趁着顾铮脑热，将关注点引导到破局办法，从而配合自己。
果不其然，顾铮咬钩，问：“什么方法？”
卓杭说：“当某种高估值股票价格居高不下时，可运用巨额资本直接打压股价，引领市场回调，这种操作方法叫——”
“资本做空。”
股价上涨他们都难受，既然卓杭有方法，他当然愿意配合。
顾铮问：“需要我做什么？”
卓杭说：“在卓氏资产重组前，我用炒股的钱还了中伟建筑3亿。中伟老板赏识我信守承诺，经常向我咨询投资业务，他的流动资产保守估计有3亿。”
“百源新材股票估值10亿，资本做空3亿，对股价绝对是致命性的打击。若能在下周开盘时抛售百源新材3亿股票，定会引发市场恐慌，从而导致股价下跌，那时就是我们平仓的最佳时机。”
“你要做的是，在周一开盘前，拿到中伟建筑这3亿。”
现在收手，卓杭的现金刚好够赔给顾铮；但倘若中伟注资3亿做空后，百源新材股价依然上涨，卓杭面对的就是负债甚至坐牢。
疯批只想翻盘，倾其所有依然达不到目的，就会用尽手段拉人下水。
卓杭没有中间选项，要么不做，要做就做到极致。
成了名垂青史，不成牢底坐穿。
顾铮问：“我去谈判要钱，那你做什么？”
卓杭说：“做空最常用的两种手段，一是资本做空，二是用撰写研究报告爆出企业的负面新闻。为保险起见，在你谈判的同时，我在百源新材调研并出具详研究报告。我会尽可能地搜集该公司经营不善的证据，联合各大媒介发表，对百源新材股价予以重创。”
顾铮小声问：“百源新材与我们无怨无仇，我们这般迫害他，是不是有些不地道？”
卓杭说：“商战如战场，策略和资源是制胜关键，讲规矩只会损失利益。”
在上千万的个人利益面前，道德只能暂且靠边。
顾铮思忖片刻，承诺道：“我一定会拿到钱。”
之前卓杭炒股赚钱是凭运气，顾铮谈判是靠家里人脉，这回他们都要凭真本事。
他们是两个破坏股市秩序的囚犯，必须面对有限的收益与无限的损失，与大部分股民背道而驰。
囚徒困境，若想破局，只能从背叛趋向于忠诚。
此刻，他们一荣俱荣一损俱损，成为不可分割的命运共同体。
纳什均衡